北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思精特新”主题(tí)基(jī)金外，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集(jí)公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部(bù)分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠(dié)加较(jiào)低的(de)估(gū)值水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混(hùn)合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次(cì)新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是(shì)国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同(tóng)的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可(kě)投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投资(zī)机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是(shì)除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内(nèi)最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多(duō)标(biāo)的当(dāng)前估值水平(píng)偏(piān)低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和(hé)持股总量(liàng)的(de)角度来(lái)看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来(lái)，被动(dòng)资金的加入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司(sī)的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也(yě)引(yǐn)来(lái)更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，公募(mù)基金(jīn)的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的(de)景气(qì)度(dù)。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出(chū)现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续(xù)市场(chǎng)流动性的(de)改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业(yè)的(de)高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对(duì)北交所(suǒ)市场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思的战略定位和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机(jī)会。同(tóng)时，也(yě)可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在(zài)北(běi)交(jiāo)所中(zhōng)进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会积极(jí)参(cān)与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等(děng)投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投资机会，目(mù)前(qián)有一(yī)只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资范围的(de)基(jī)金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的(de)投资范围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同时(shí)会增加研(yán)究团队(duì)拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募(mù)投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大(dà)，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来(lái)说，这也(yě)意味着更大(dà)的成长空(kōng)间和收(shōu)益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业(yè)没有明确(què)的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可(kě)能不高，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研(yán)发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的(de)上市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前(qián)的北交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益(yì)可(kě)能(néng)聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风和企业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的(de)企业成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的(de)过程会给投资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药(yào)生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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